PRO инвестиции

​​Равновзвешенный и перевёрнутый S&P 500

Как и многие индексы, S&P 500 взвешен по капитализации: чем большую долю рынка занимают акции какой-то компании, тем больше вес этих акций в индексе. Наибольший вес в S&P 500 у Microsoft, Apple и Amazon, а в индекс можно вложиться, например, с помощью ETF SPY (SPDR S&P 500).

Есть мнение, что вкладываться в S&P 500 = вкладываться в небольшое число гигантских корпораций, доминирующих в индексе. Множество менее крупных компаний из индекса почти не влияют на его изменения. Некоторых это беспокоит, и появились альтернативы.

ETF RSP (Invesco S&P 500 Equal Weight) держит акции из индекса с равным весом. В составе фонда — 506 бумаг с долями около 0,2% у каждой. Всем известная Apple приравнена к Edwards Lifesciences, о которой мало кто слышал.

ETF RVRS (Reverse Cap Weighted US Large Cap) пошёл ещё дальше: он ориентируется на перевёрнутый S&P 500. Чем больше доля акций в индексе, тем меньше их доля в активах фонда. Вес Microsoft, Apple и Amazon минимальный, а наибольшая доля вложена в бумаги тех компаний, которые в обычном S&P 500 едва заметны.

Если сравнить SPY, RSP и RVRS за последние полтора года (RVRS запустили 31 октября 2017 года), то SPY лучше по всем параметрам. Доходность выше, стандартное отклонение и максимальная просадка ниже, коэффициент Шарпа выше. См. иллюстрацию.

Если же смотреть интервал с января 2004 по июль 2019 года, то равновзвешенный RSP доходнее обычного SPY на 0,71 п. п. в год. Правда, стандартное отклонение выше.

PRO инвестиции
43.1K members
247 links
Канал о вложениях в ценные бумаги. Упор на пассивные инвестиции, диверсификацию и здравый смысл.

Если вам нужна личная консультация, например помощь с составлением инвестиционного портфеля, пишите @evg_investor