Коронавирус 2019-nCoV, данные на 28 февраля 2020 года. Инфицировано 83389, выздоровевших 36550, погибших 2858. Источник (DXY).

MMI

Динамика индекса волатильности фондового рынка США (VIX – «индекс страха») свидетельствует о максимально сильной дестабилизации на мировых рынках с августа 2015 года. Не удивимся, если в ближайшее время показатели силы панических настроений достигнут максимальных значений со времен кризиса 2008/09 гг.

MMI

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ: ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ В ЭКОНОМИКЕ НА МИНИМУМЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ПОЛГОДА
Индекс потребительских настроений в феврале не изменился, оставшись на уровне 95 пунктов, при этом оценка текущей ситуации резко снизилась – с 88 до 85 пунктов. В то же время ожидания продолжились улучшаться – соответствующий индекс поднялся со 101 до 102 пунктов, что является максимальным значением с мая 2018г.
В марте потребительские настроения могут начать ухудшаться на фоне падение рубля, что россияне всегда связывают с ухудшением ситуации в экономике и ростом цен.

MMI

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В ФЕВРАЛЕ ПРОДОЛЖИЛИ СНИЖЕНИЕ
Опрос населения, проводившийся инФОМ по заказу ЦБ с 3 по 12 февраля, зафиксировал дальнейшее снижение инфляционных ожиданий, в то время как оценка текущей инфляции практически не изменилась.
Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции снизилась с 8.3% до 7.9%, что близко к абсолютному минимуму, зафиксированному в апреле 2018г. Оценка текущей инфляции (за последние 12 мес) составила 8.7% vs 8.6% в январе.
Отметим, что резкое снижение инфляционных ожиданий зафиксировал и опрос MMI Inflation Survey https://t.me/russianmacro/6881, проводившийся в середине февраля. Данные инФОМ по инфляционным ожиданиям (7.9%) оказались очень близки к нашим результатам (7.7%).
Снижение инфляционных ожиданий является аргументом для снижения ключевой ставки Банка России. Но в свете происходящего на глобальных рынках эти соображения отходят на второй план.

MMI

ВСЕГО: 83 386 / 2 858
Южная Корея: 2 022 / 13
Италия: 655 / 17
Иран: 270 / 26
===========
Распространение эпидемии за пределами Китая продолжает ускоряться, охватывая новые страны. За последние сутки первые случаи были обнаружены в Белоруссии, Новой Зеландии, Литве, Нигерии, Нидерландах и Сан-Марино. Всплеск зарегистрированных случаев – сразу 20 – произошел во Франции. В большинстве европейских стран, где впервые были отмечены случаи коронавируса, заболевшие пациенты вернулись из Италии.
Финансовые рынки, падавшие с начала недели, вчера окончательно капитулировали. Крайне негативные настроения царят на рынках и сегодня с утра. МАСШТАБ ПАНИКИ ПРИНИМАЕТ АБСОЛЮТНО НЕВЕРОЯТНЫЙ ХАРАКТЕР! Причем всё происходит очень быстро, а наблюдаемый обвал рынков уже выглядит намного серьёзней, чем был в конце 2018 года.
===========
• S&P 500 (накануне): - 4.42%
• Фьючерс S&P500 (сегодня утром): -1.39%
• VIX: 39.2
• ВЕРОЯТНОСТЬ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ ФРС США 18 МАРТА: 100%
• Shanghai Composite: -3.07%
• Brent: $50.8
• Доллар / юань: 7.01
• Доллар/рубль: 66.85
• UST10 – 1.24%, UST30 – 1.74%

MMI

Курс рубля к доллару и евро снизился сегодня днем до 65,64 и 71,96 руб соответственно. Рынок значительно отклонился от своих целевых диапазонов, обусловленных данными недельной статистики волатильности. При этом, отыгрывается преимущественно информационный фон последних дней без значимых новых негативных информационных факторов.
Стоит также отметить, что сравнительно активное сегодняшнее повышение курса евро к рублю отражает, в значительной мере, тенденцию роста евро к доллару США. В свою очередь, укрепление евро к американской валюте это как правило сигнал ослабления рыночной напряженности, сокращения спроса на низкодоходные, "защитные" активы.

Возможным, в данной связи, до конца недели представляется восстановление курса рубля к евро и доллару США в направлении диапазонов 63,65-65,40 руб. за USD и 68,85-70,90 руб. за евро соответственно.

Если хотите держать руку на пульсе важнейших экономических событий, подписывайтесь на канал ведущего брокера «ФИНАМ». @finamalert - это рыночные сигналы, инвестиционные идеи, торговые прогнозы (российская и зарубежные биржи).

А пока даем две инвест идеи:
🇷🇺Юнипро, ао (UPRO) ПОКУПАТЬ👍https://t.me/finamalert/7264
🇺🇸Microsoft Corp (MSFT) ПОКУПАТЬ👍https://t.me/finamalert/7267

MMI

ДОЛЯ НЕРЕЗИДЕНТОВ В ОФЗ ПРИБЛИЗИЛАСЬ К ИСТОРИЧЕСКОМУ МАКСИМУМУ
По данным ЦБ в январе чистый приток средств нерезидентов в ОФЗ составил 144 млрд рублей ($2.3 млрд).
Доля нерезидентов на рынке ОФЗ достигла 34.1%, что близко к историческому максимуму (34.5%), зафиксированному в марте 2018г
Объём размещенных нерезидентами в ОФЗ средств на конец января составлял 3 014 млрд рублей или $47.8 млрд. Весь рынок оценивался в 8 829 млрд рублей или $140 млрд.

MMI

АВИАКОМПАНИИ МОГУТ ПОЛУЧИТЬ ОГРОМНЫЕ УБЫТКИ ИЗ-ЗА КОРОНАВИРУСА

Ситуация с коронавирусом продолжает ухудшаться, и больше всего из-за этого страдают авиакомпании. Из-за низкой маржинальности и снижения турпотока по ключевым направлениям, крупные международные авиакомпании могут получить огромные убытки по итогам 1 квартала и всего 2020 года.
Бизнес авиакомпаний - низкомаржинальный. Маржинальность авиакомпаний обычно не превышает 5%. Для примера, маржинальность Lufthansa составляет около 4%, а у Аэрофлота менее 2%. Это значит, что даже небольшое падение выручки приведёт к убытку и отказу от дивидендов.
Снижение турпотока по азиатскому направлению. Авиакомпании редко раскрывают точный процент выручки по каждому направлению, однако Китай, как страна с самым большим турпотоком в мире, является для международных авиакомпаний одним из крупнейших источников выручки. По информации турагентств, общая выручка по азиатскому направлению (кроме Индонезии) сократилась на 70%.
Снижение турпотока по европейскому направлению. Европейское направление также является ключевым рынком для крупных международных авиаперевозчиков. Многие страны закрыли или ограничили авиасообщение с Китаем и Южной Кореей - теперь эта мера может коснуться и Европы. По информации турагентств, общая выручка по международным направлениям (кроме Азии) сократилась на 50%.
Что это значит для авиакомпаний? Первый квартал однозначно будет для них провальным. Восстановление турпотока от последствий коронавируса может занять долгие месяцы. Российский бизнес авиаперевозок пострадает в том числе из-за сокращения пролетных взносов у Аэрофлота (сокращение перелетов над территорией России). Россия находится в эпицентре самых зараженных территорий (Азия, Европа).

MMI

ОСЛАБЛЕНИЕ РУБЛЯ НЕ УСПЕЛО ЕЩЁ ОТРАЗИТЬСЯ НА ЦЕНАХ

Рост потребительских цен за период с 18 по 25 февраля включительно составил 0.04%. Темпы рост практически не изменились по сравнению с предыдущей неделей. По февралю выходим на 0.2% мм и 2.2% гг.
Падение рубля пока не успело отразиться в ценах, но при дальнейшем ослаблении национальной валюты инфляционное давление, по-видимому, начнет нарастать. Ещё и ещё один гипотетический инфляционный риск – шоки со стороны предложения, связанные со срывом поставок различных товаров из Китая.
Всё это уменьшает вероятность снижения ставки Банком России на заседании 20 марта.

MMI

Тем временем, цены на российскую нефть марки Urals пробивают отметку $50 за баррель вниз. Это уже ниже, чем было в конце 2018 года. Напомним, что цена отсечения в рамках бюджетного правила в этом году составляет $42.4 (при более низких ценах Минфин должен начать продажу валюты из ФНБ). Впрочем, все участники рынка понимают, что реальная цена отсечения в ближайшие 3 года будет выше из-за сделки с акциями Сбербанка (а с 2023 года может быть повышена официально). Схема этой сделки, предполагающая возврат Центробанком денег правительству для финансирования социальных расходов и продажа соответствующей суммы в валюте на рынке, означает фактическое смягчение бюджетного правила.
Одним словом, нефть уже в опасном для российского бюджета диапазоне! Давление на рубль и ОФЗ может заметно возрасти. А если ещё и развалится сделка ОПЕК+ по дополнительному сокращению добычи, то рублевые активы ждут серьёзные неприятности…

MMI

ЦБ Южной Кореи преподнес сегодня сюрприз, вопреки ожиданиям участников рынка оставив ключевую ставку без изменений на уровне 1.25% годовых. Основной тезис в том, что для борьбы с кризисом, вызванным коронавирусом, нужны точечные меры и более активное фискальное стимулирование. Возможности же монетарной политики здесь ограничены. ЦБ Южной Кореи также снизил прогноз по росту ВВП в этому году – с 2.3 до 2.1%, но оставил без изменения прогнозы по инфляции – 1.0%.
Решение ЦБ добавило негатива на азиатские площадки в ходе сегодняшних торгов. Южнокорейский индекс акций Kospi упал на 1.15% до минимумов за последние 2.5 месяца. С момента вспышки эпидемии в Корее в середине февраля индекс акций упал на 8.5%.

63.9K members
3.9K photos
331 files
1.5K links
Macro Markets Inside.
Анализ российской и мировой макростатистики и корпоративных отчётностей российских эмитентов. Ключевые новости с финансовых рынков.

Обратная связь:
@russianmacrommi
russianmacro@gmail.com

Лекции и семинары:
LecturesMMI@gmail.com

Читайте также:

Знаете интересный Телеграм-канал, которого нет в данном разделе? Сообщите нам!

По всем вопросам: mail@telegram.one